加快煤炭?jì)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，完善煤炭中長(cháng)期交易價(jià)格機制;自今年5月1日至2023年3月31日，對所有煤炭實(shí)施稅率為零的進(jìn)口暫定稅率……面對全球通脹壓力，我國多措并舉做好能源資源保供穩價(jià)工作，確保經(jīng)濟運行總體平穩。
與此同時(shí)，在煤炭供給穩定的情況下，需求的邊際變化對煤市的影響放大。業(yè)內人士表示，迎峰度夏后，供需形勢轉換，甚至會(huì )出現長(cháng)協(xié)煤外溢情況，進(jìn)一步?jīng)_擊煤價(jià)。
非電需求對煤價(jià)影響變大
“在煤炭供給穩定的情況下，需求的邊際變化對煤市的影響放大?！苯?，在中信期貨舉辦的首期信產(chǎn)融基礎能源研討會(huì )上，世德金融期貨策略研發(fā)經(jīng)理陳毅明表示。
今年以來(lái)，國內煤炭供應平穩增長(cháng)，而下游電廠(chǎng)需求受到疫情等因素影響，3月下旬到6月中旬，沿海地區電廠(chǎng)日耗較為低迷。6月下旬以后，疫情好轉疊加季節性消費，沿海電廠(chǎng)日耗好轉。由于淡季煤炭社會(huì )庫存提升，今年迎峰度夏前期，煤價(jià)出現下行，企穩后小幅波動(dòng)。
秦皇島煤炭分析師王云介紹，經(jīng)過(guò)長(cháng)時(shí)期囤煤之后，6月14日后下游采購和拉運積極性下降。盡管當時(shí)華東地區用電負荷拉高，沿海八省份電廠(chǎng)日耗回升至170萬(wàn)噸，但電廠(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入消耗庫存階段。水泥用戶(hù)開(kāi)展錯峰生產(chǎn)、化工用戶(hù)采購無(wú)力，市場(chǎng)煤價(jià)格進(jìn)入下跌模式。跌勢持續到6月23日，5500大卡煤價(jià)從1350元跌至1250元，隨后價(jià)格趨穩。
“目前市場(chǎng)存在的一個(gè)矛盾不容忽視，供給總量平穩增長(cháng)的情況下，市場(chǎng)煤占比進(jìn)一步下降，非電需求對市場(chǎng)定價(jià)的影響變大?！标愐忝髡f(shuō)。
近日，相關(guān)部門(mén)要求嚴格落實(shí)簽約率、履約率、價(jià)格政策執行“三個(gè)百分百”，7月8日全部完成中長(cháng)期合同換簽補簽工作(尤其電煤合同)，并要求煤礦百分之百簽約，每個(gè)礦自有資源量至少80%要簽長(cháng)協(xié)。此前按照相關(guān)要求，2021年9月至今新增產(chǎn)量需百分之百兌現長(cháng)協(xié)，之前產(chǎn)量的80%兌現長(cháng)協(xié)，月度長(cháng)協(xié)履約率從之前的80%提高到100%。
陳毅明介紹，目前長(cháng)協(xié)煤占動(dòng)力煤總產(chǎn)量的80%至90%，市場(chǎng)煤占10%至20%。但動(dòng)力煤的下游需求中，火力發(fā)電(發(fā)電加供熱)用煤只占66%，非電用煤占比在22%以上，“這也導致供應結構和需求結構不匹配，非電企業(yè)對市場(chǎng)煤的定價(jià)權上升”。
對于非電用煤行業(yè)來(lái)說(shuō)，對高卡煤的需求更大，但進(jìn)口煤中，低卡煤多、高卡煤少。加之國際油價(jià)不斷上漲，帶動(dòng)國內煤化工行業(yè)用煤需求激增。
進(jìn)口煤熱值降低影響沿海市場(chǎng)
海關(guān)總署數據顯示，今年前5個(gè)月，我國進(jìn)口煤及褐煤9595.5萬(wàn)噸，同比減少13.6%。
“從2021年上半年的情況看，已經(jīng)處于2018年以來(lái)的較低水平，而今年上半年預計同比更低?！标愐忝髡f(shuō)。
除了數量減少外，今年前5個(gè)月進(jìn)口煤的熱值也下降了。2020年以來(lái)，澳洲進(jìn)口煤缺口大部分被印尼進(jìn)口煤替代，但后者褐煤占比高，熱值低，相當于變相減少了進(jìn)口煤數量。
“一年相當于少進(jìn)口5000大卡熱值煤炭1500萬(wàn)噸。1月至5月，進(jìn)口煤數量減少加上進(jìn)口煤熱值降低，相當于進(jìn)口量減少約20%?！标愐忝鞅硎?，在需求相同的情況下，煤炭熱值下降，就要消耗更多煤。從這個(gè)角度去重新估算，目前上下游庫存并不算高，距離安全水平仍有一定距離。
“在供應穩定增長(cháng)的情況下，下半年淡季電廠(chǎng)補庫難度不大，達到一定量以后，下游接貨意愿降低，長(cháng)協(xié)煤部分有流向市場(chǎng)的可能，屆時(shí)偏緊張的市場(chǎng)煤會(huì )受到一定沖擊?！标愐忝髡f(shuō)。
對此，一德期貨動(dòng)力煤分析師曾翔持類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)。他指出，當前有三大因素利好煤價(jià)。一是長(cháng)協(xié)比例及兌現率提高，市場(chǎng)煤供應相對減少。二是貿易商對迎峰度夏有一定積極預期，加上發(fā)運成本偏高，有存煤惜售傾向，導致可流通市場(chǎng)煤更少。三是雖然整體庫存偏高，但仍有部分存煤偏低區域有采購需求。
曾翔預計，7月中旬之后，隨著(zhù)迎峰度夏備貨期基本結束，進(jìn)入去庫周期，后面面臨2個(gè)月淡季，貿易商出貨積極性提高，供需形勢轉換，甚至會(huì )出現長(cháng)協(xié)煤外溢情況，進(jìn)一步?jīng)_擊煤價(jià)。