上半年，煤炭市場(chǎng)走勢和煤價(jià)變化波瀾不驚。七月份，受港口庫存高企，進(jìn)口煤價(jià)倒掛緩解，俄煤到港增長(cháng)，同時(shí)電廠(chǎng)去庫、下游需求不振的共同影響，煤炭?jì)r(jià)格逐步走弱。八月開(kāi)始，長(cháng)江中下游持續的高溫伏旱天氣逐漸推升了煤炭日耗，北方疫情和暴雨也在一定程度上影響了煤炭的生產(chǎn)和運輸，煤價(jià)止跌趨穩。九月份，高溫退場(chǎng)，榆林疫情有所緩解，產(chǎn)量有所回升，煤價(jià)稍有下行；但之后受庫存低位、且發(fā)運倒掛，以及環(huán)渤海港口庫存維持低位等因素影響，市場(chǎng)再次反彈。三季度，在穩經(jīng)濟政策措施逐步落地以及持續大范圍極端高溫天氣等因素拉動(dòng)下，用電量增速比二季度明顯回升。四季度是我國實(shí)現全年經(jīng)濟目標的收官期，也是電力行業(yè)迎峰度冬的關(guān)鍵期，煤炭需求或超預期。
能源是我國經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的基礎支撐，通過(guò)核增產(chǎn)能、擴產(chǎn)、新投產(chǎn)等，今年將新增煤炭產(chǎn)能3億噸，但新增的產(chǎn)能實(shí)際轉化為新增產(chǎn)量可能尚需時(shí)日。此外，俄烏沖突以來(lái)，很多歐洲國家都加入了對俄羅斯的經(jīng)濟制裁，恐慌情緒導致國際煤價(jià)不斷飆升。日韓等國增加印尼煤的采購，促使國際市場(chǎng)更加緊張，今年我國進(jìn)口量出現減少是大概率的事。而需求端生產(chǎn)需求逐步恢復，主要指標增速回升，經(jīng)濟運行呈現恢復勢頭。加之水力發(fā)電量明顯偏少，火電壓力加大。重要會(huì )議之前，上級主管部門(mén)要求電廠(chǎng)存煤可用天數要達到20天，助推煤市“淡季不淡”。今年四季度，我國動(dòng)力煤市場(chǎng)總體保持供需緊平衡態(tài)勢，尤其中高卡煤（化工、水泥用煤）結構性短缺較為突出；一旦需求出現超預期增長(cháng)，市場(chǎng)煤價(jià)格仍有上行可能，但需關(guān)注政策調控影響。今年，受產(chǎn)能建設周期較長(cháng)及安全事故和疫情等影響，年內實(shí)際產(chǎn)量難現大增；且增產(chǎn)煤炭熱值不佳，火電煤耗增加，中高卡煤相對缺乏。由于煤炭進(jìn)口將同比減少，電廠(chǎng)改善煤種結構，需要適當增加市場(chǎng)煤采購，助推市場(chǎng)活躍。冬季前暖后冷，煤炭需求和消耗增加。進(jìn)口方面，受歐盟等國煤炭需求增長(cháng)、搶拉印尼煤等因素影響，我國進(jìn)口數量同比下降是大概率的事。冬季已經(jīng)到來(lái)，長(cháng)江流域降水仍然偏少，水力發(fā)電量的減少將造成火電發(fā)電量增加2%左右。受宏觀(guān)經(jīng)濟、疫情、燃料供應、氣溫、降水及煤種結構等多方面因素交織疊加影響，今冬明春電力保供面臨較大挑戰。此外，不排除后續經(jīng)濟刺激政策，或冬季極端天氣將促使煤炭需求出現超預期的增長(cháng)。隨著(zhù)工業(yè)用電的恢復，非電行業(yè)效益轉好，對煤炭需求繼續增加。今冬明春，我國煤炭需求端恢復或超預期。
