5月以來(lái)，廣東、廣西、云南、貴州、海南等南方五省區用電負荷、用電量持續上升，不只南方五省，近期全國多地用電情況都持續升溫，5月份累計用電量同比增長(cháng)接近10%。迎峰度夏期間，華東、華中、南方區域電力供需形勢偏緊。
今年以來(lái)經(jīng)濟形式整體向好，帶動(dòng)工業(yè)耗電上漲，疊加現階段部分地區的高溫天氣及夏季的高溫預期，未來(lái)幾月用電負荷還將升高。
在用電負荷持續高位情況下，全國范圍部分水力發(fā)電受降水量偏低影響較為乏力。水電大省云南電力供應形勢嚴峻；用電大省廣東，用電量持續攀升。云南、廣東分別是南方電網(wǎng)體系中最大的送電方和用電方，廣東風(fēng)電、光伏發(fā)電的占比仍然比較小，現階段廣東缺電形式有所加劇。
在用電大省缺電，全國用電負荷持續攀升的背景下，煤價(jià)卻一路陰跌，并且跌勢不止。近日以來(lái)產(chǎn)地端成交低迷，情緒悲觀(guān)；港口端采購暫停，競價(jià)內卷。煤價(jià)如此不尋常，還是得看下游需求。
非電端，煤化工和水泥耗煤弱勢依舊。煤化工產(chǎn)品尿素方面，工農業(yè)需求釋放有限，各地區追肥也進(jìn)入尾聲，現貨持續下跌，后續尿素市場(chǎng)難有利好因素支撐；煤化工產(chǎn)品甲醇方面，春檢結束后，開(kāi)工率和產(chǎn)量都有所上升，庫存壓力持續，而甲醇傳統下游處于消費淡季，市場(chǎng)謹慎觀(guān)望，后續甲醇市場(chǎng)預計弱勢運行；水泥耗煤方面，房地產(chǎn)受資金問(wèn)題困擾，開(kāi)工偏低，全國范圍混凝土市場(chǎng)小幅下調，水泥煤價(jià)差指數持續低位，后續水泥市場(chǎng)延續弱勢運行。
終端電廠(chǎng)及港口方面，沿海地區港口和發(fā)電企業(yè)的動(dòng)力煤庫存明顯高于同期，北方四港動(dòng)力煤庫存處于近三年高位。高產(chǎn)量、高庫存、高進(jìn)口持續壓制煤價(jià)，市場(chǎng)供應過(guò)分寬松，產(chǎn)地及港口價(jià)格持續承壓。
總結下來(lái)，非電方面弱勢延續，煤化工與煤炭市場(chǎng)近月來(lái)同步下行，需求難有提振；電廠(chǎng)庫存持續高位，港口中轉端庫存也持續累計。未來(lái)工業(yè)用電及房地產(chǎn)復蘇仍有一定預期，房地產(chǎn)資金重組及爛尾樓盤(pán)歸屬劃分持續進(jìn)行，但現階段電煤庫存持續高位下，就算各行業(yè)復蘇好轉，市場(chǎng)回暖帶來(lái)的提振仍有一定的滯后性，煤價(jià)短期內難有提升，持續關(guān)注非電端發(fā)力及終端庫存情況。