國內港口煤價(jià)震蕩微漲。南方依舊驕陽(yáng)似火，夏季降溫負荷持續拉高終端煤耗，致其庫存加快去化。再加上港口煤價(jià)止跌趨穩，下游觀(guān)望情緒收斂，補庫積極性趨增。同時(shí)，非電行業(yè)行情稍有修復，備貨需求亦有所釋放。疊加市場(chǎng)貨源仍顯緊俏，現貨煤價(jià)貼近購置成本，賣(mài)方挺價(jià)意向再度走高，報價(jià)小幅上揚。但在“政策性保供持續，總體庫存尚可，進(jìn)口煤性?xún)r(jià)比再顯”背景下，主力電廠(chǎng)對賣(mài)方抬價(jià)行為仍有抵觸，市場(chǎng)煤采購整體不多，有效壓低了煤價(jià)探漲高度?？傮w而言，本周港口市場(chǎng)情緒略有好轉，煤價(jià)總體震蕩微漲。
進(jìn)口煤價(jià)繼續暴跌。沿海電廠(chǎng)庫存無(wú)虞，保供順暢。疊加淡季將近，遠期招標需求仍顯不佳;而受低價(jià)俄煤擠占、印度方向采購力度疲弱影響，海外需求亦提振乏力?？傮w看，市場(chǎng)對印尼煤的看跌情緒依然濃郁，國內到岸價(jià)繼續暴跌。
主產(chǎn)地煤價(jià)穩中有漲。受強降雨天氣、局部地區疫情防控及安全生產(chǎn)趨嚴影響，上游煤礦生產(chǎn)有所受限，且大部分煤礦仍?xún)?yōu)先確保長(cháng)協(xié)煤兌現，市場(chǎng)供應依舊吃緊。而高溫持續影響下，內陸及北方部分電廠(chǎng)日耗續增，庫存銳減，剛性補庫相對積極?；S(chǎng)則繼續維持按需采購，坑口需求稍有提振?？傮w看，本周主產(chǎn)地銷(xiāo)售情況轉好，煤價(jià)穩中有漲。
中轉運輸方面：供降需穩，庫存小幅回落。煤炭主產(chǎn)區受強降雨影響，產(chǎn)、運有所受限。疊加發(fā)運倒掛、后市悲觀(guān)預期下，貿易商發(fā)運仍顯謹慎，本周港口調入量環(huán)比略有下降。調出量方面，南方“炙烤”繼續，電煤消耗仍居高位，煤價(jià)跌勢暫止，主力電廠(chǎng)長(cháng)協(xié)拉運較為積極，中小電廠(chǎng)及非電終端剛性補庫有所增多，港口調入量繼續保持中高位運行。
海運方面：沿海煤炭運價(jià)保持堅挺。沿海地區“高燒”未退，煤炭耗量處于年內峰值，主力電廠(chǎng)加快長(cháng)協(xié)拉運，中小電廠(chǎng)加緊剛性補庫，市場(chǎng)運力需求短時(shí)向好。疊加北方港口短時(shí)封航影響市場(chǎng)運力周轉，船東挺價(jià)意愿猶存，帶動(dòng)沿海運價(jià)保持堅挺。
終端煤耗及庫存：日耗仍高，庫存續降。南方氣溫依舊“滾燙”，居民用電負荷居高不下;國內經(jīng)濟緩中有進(jìn)，外貿行業(yè)延續良好態(tài)勢，工業(yè)企業(yè)開(kāi)工情況總體較好，工業(yè)負荷保持穩定，終端煤耗仍舊高于同期水平運行。庫存方面：下游用煤企業(yè)繼續維持經(jīng)濟適量采購，加之煤炭消耗量持續攀高，庫存延續下滑態(tài)勢。
行情展望：預計下周賣(mài)方看漲情緒可能逐步降溫，煤價(jià)總體呈現穩中趨降態(tài)勢。
上游保供煤兌現情況良好，北方港口及終端企業(yè)總體庫存較足，且隨著(zhù)進(jìn)口煤經(jīng)濟性提高，沿海電廠(chǎng)采購選擇增多，電煤供給保障依然堅實(shí)。而當前國內經(jīng)濟復蘇緩慢，部分酷暑地區限電令發(fā)布，沿海疫情反撲情勢迅猛，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)難免受制，工業(yè)用電負荷支撐可能不及預期。伴以南方極端高溫漸近尾聲，火電機組高耗壓力或逐步舒緩，重點(diǎn)電廠(chǎng)補庫壓力整體不大，市場(chǎng)煤購需難有大增空間。同時(shí)，非電行業(yè)行情雖稍有恢復，但整體開(kāi)工率仍處低位爬坡階段，基本維持階段性剛性采購即可，因而本輪需求釋放持續性存疑。疊加政策控價(jià)、自燃煤處置壓力仍存，賣(mài)方挺價(jià)基礎并不牢固，煤價(jià)上沖動(dòng)力或逐步衰竭。從而對沖貿易商基于“終端剛性需求尚存(華東高溫超長(cháng)待機、西南水電出力減弱，終端日耗短期難下，庫存周轉加快。疊加長(cháng)協(xié)煤配額本就無(wú)多，中小電廠(chǎng)市場(chǎng)煤補庫難免;基建穩步發(fā)力、行業(yè)景氣度及經(jīng)濟效益向好跡象初顯，氣候及政策性限產(chǎn)影響逐步趨弱，非電企業(yè)仍需提前買(mǎi)煤備庫)、在手貨源量緊價(jià)高、合理區間挺價(jià)風(fēng)險較小”下的情緒性抬價(jià)嘗試。
值得關(guān)注：政策調控情況;國內疫情及防控措施對經(jīng)濟影響程度;港口庫存動(dòng)態(tài)變化情況;終端煤耗及庫存運行動(dòng)態(tài);進(jìn)口煤供給及性?xún)r(jià)比變化情況;長(cháng)協(xié)基價(jià)、標桿煤企外購價(jià)及期貨價(jià)格波動(dòng)對現貨市場(chǎng)心理預期影響等。